Talousjohtaja Valtteri Mikkola 16.12.2019:

Kaupunginhallitus päätti 29.4.2019 (§ 184) perustaa alaisuuteensa sijoitustoimikunnan valvomaan ja ohjaamaan kaupungin omien- ja lahjoitusrahastojen sijoitustoimintaa ja nimesi siihen seuraavat henkilöt:  

-sijoitusjohtaja Ari Huotari (pj)

-senior advisor Veikko Karhulahti

-rahoituspäällikkö Kari Pentti

Sijoitustoimikunnan tehtäväksi asetettiin muun muassa:

- Analysoida rahastojen nykyiset sijoitukset ja tehdä mahdollisesti tarvittavat toimenpiteet rahastojen riskitason laskemiseksi sekä hajautuksen lisäämiseksi.

-Valvoa, että kaupungin sijoitustoiminnan periaatteet jalkautetaan kaikkiin kaupungin rahastoihin ja että niitä noudatetaan varovaisuuden periaate huomioiden.

-Tarkastella ja analysoida rahastojen nykyistä tuotto / riskiprofiilia sekä sen sopivuutta kaupungin riskiprofiiliin julkisena toimijana.

-Valmistelee vuosittain sijoitussuunnitelmaa kaupunginhallituksen päätettäväksi.

Sijoitustoimikunta aloitti työskentelynsä keväällä 2019 ja on saanut valmiiksi suosituksensa kaupungin omien- ja lahjoitusrahastojen sijoitustoiminnan ensivaiheen muutostarpeeksi. Sijoitustoimikunnan esitys kokonaisuudessaan on esitetty oheismateriaalissa ja johtopäätöksinä esitetään seuraavaa:

Tavoitteena on siirtyminen sijoitusvarojen nykyistä markkina-arvoisempaan tarkasteluun. Nykyisellä kirjanpidollisella tarkastelutavalla on sijoitussalkkujen tuloksen ja riskitason arviointi hyvin vaikeaa. Markkina-arvoisella tarkastelulla ja ohjausmekanismeilla voidaan jatkuvasti seurata sijoitusten tuloksen ja riskitason kehitystä; näiltä osin toiminnan läpinäkyvyys paranisi merkittävästi.

Toisen esityksen tavoite on nykyisen yksittäisiin arvopapereihin sijoittamiseen perustuvan toimintatavan korvaaminen kustannustehokkaalla ja hajautetummalla toimintatavalla. Tällöin sijoitussalkut rakennettaisiin ns. ETF:llä (Exchange-Traded Fund; rahastot, joilla saadaan hyvin kustannustehokkaasti hajautettu altistuma haluttuun markkinaan) tai vastaavilla indeksirahastoilla. Uudella toimintamallilla sijoitussalkkujen riskitaso laskee hajautuksen myötä nykyiseen salkkuun verrattuna ja todennäköisesti samanaikaisesti tuotto-odotus kuitenkin kasvaa pidemmällä aikavälillä. Erilaisia ETF:iä on tarjolla erittäin runsaasti ja niistä on helppoa haluttu sijoitusjakauma, sijoitusaltistuma, koko salkulle.

Mikäli jollain halutulla altistuma-alueella ei ole käytettävissä sopivaa ETF:ää, voitaisiin tällöin harkita myös perinteisen sijoitusrahaston käyttöä (esim. rahamarkkinarahasto tms.). Osa nykyisestä salkusta on nopeasti realisoitavissa ja varat siirrettävissä ETF:iin (etenkin osakesijoituksista). Esimerkiksi osa korkopapereista puolestaan on todennäköisesti järkevää pitää erääntymiseen asti ja siirtää varat vasta sitten. Kokonaisuudessaan siirtymään menisi ehkä lopun häntineen parisen vuotta.

Edellä kuvatun pohjalta sijoitustoimikunta esittää siis tässä vaiheessa:

- Sijoitussalkun ohjauksessa siirrytään markkina-arvoiseen käytäntöön. Tavoiteasetanta sekä salkun tuloksellisuuden ja riskitason arviointi perustuvat jatkossa markkina-arvoisiin tarkasteluihin.

- Sijoitussalkun hoitotavassa luovutaan sijoittamisesta yksittäisiin arvopapereihin. Sen sijaan salkunhoito perustuisi ensisijaisesti ETF:ien käyttöön. Mikäli sopivaa ETF:ää ei ole, voidaan jollain alueilla harkita myös muun rahaston käyttöä.

Sijoitustoimikunnan esitykset ovat hyvin perusteltuja ja tarkoituksenmukaisia. Toimenpiteillä on mahdollista alentaa kaupungin rahastojen riski / tuotto suhdetta eli käytännössä saavuttaa sama tuottotaso alhaisemmalla riskillä. Sijoitustoimikunnan esitys tulisi merkata tiedoksi ja ohjeellisena noudatettavaksi kaupungin rahastojen varainhoidossa.

Lisäksi sijoitustoimikuntaan nimitetty rahoituspäällikkö Kari Pentti on siirtynyt toisen työnantajan palvelukseen, minkä vuoksi hänen tilalleen tulisi nimetä vs. rahoituspäällikkö Kim Moisiolinna.

Oheismateriaali 1Sijoitustoimikunnan esityksiä jatkotyön pohjaksi

Kaupunginjohtaja Minna Arve:

EhdotusKaupunginhallitus päättää, että

• sijoitustoimikunnan esitys jatkotyön pohjaksi merkitään tiedoksi ja
• vs. rahoituspäällikkö Kim Moisiolinna nimetään Kari Pentin tilalle sijoitustoimikuntaan.

PäätösEhdotus hyväksyttiin.